一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先涨后跌。截止2月24日，现货镍报价205366.67元/吨，较周初下跌1.87%，同比上涨14.24%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价6涨5跌，近期镍价弱势下跌。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，美国1月通胀数据连续4个月回落，但回落速度显著放缓，美国1月PPI环比增幅为七个月来最大，叠加此前美非农数据大超预期，美联储鹰派发言称有必要继续推进加息步调，市场担忧美联储“暂停加息”的时间点或将大幅延后，加息尾部风险抬升。国内方面，国内社融数据表 现较好，国内经济复苏预期走强，但地产“弱现实”仍令市场有所担忧。

　　供应方面：菲律宾雨季限制镍矿出货量，铁厂利润压缩对矿价接受度有限，港口镍矿库存维持下行。此前电积镍产线完成调试正常排产，2月全国电解镍产量环比上涨3.05%，同比上升30.8%，据海关数据，2022年全年，中国镍矿进口总量 4024万吨，同比减少7.6%。

　　需求方面：节后下游刚需有采购需求，呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。

　　消息面：据消息，伦敦金属交易所（LME）通知会员，LME镍电子盘交易将从伦敦时间3月20日凌晨1点的常规交易时段开始。因怀疑LME在该时区是否有序运营市场的能力，担心还会发生中断事件，镍价日内下跌。

　　综上所述，国内纯镍产量稳中有增，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需逢低采购。全球库存低位，国内小幅累库。预计镍价短期偏弱震荡走势为主。